未來發(fā)展影響因素

01

有利因素

（一）政策推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展

2015年9月10日，國務(wù)院辦公廳《關(guān)于加快融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》指出“根據(jù)融資租賃特點(diǎn)，便利融資租賃公司申請醫(yī)療器械經(jīng)營許可或辦理備案”。

2016年3月11日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，明確提出：“探索醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)與金融租賃公司、融資租賃公司合作，為各類所有制醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供分期付款采購大型醫(yī)療設(shè)備的服務(wù)”。

國務(wù)院出臺(tái)的這兩個(gè)意見，肯定了融資租賃在各類所有制醫(yī)療機(jī)構(gòu)采購大型醫(yī)療設(shè)備業(yè)務(wù)中的積極作用，支持醫(yī)療設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)、醫(yī)療機(jī)構(gòu)與租賃公司合作，意在推動(dòng)醫(yī)療設(shè)備融資租賃行業(yè)的健康快速發(fā)展。

（二）投資環(huán)境不斷優(yōu)化

2017年上半年，醫(yī)療領(lǐng)域也迎來一系列變革。1月初，“十三五”醫(yī)改規(guī)劃發(fā)布；5月，國務(wù)院對《醫(yī)療器械監(jiān)督管理?xiàng)l例》進(jìn)行修改調(diào)整，進(jìn)一步規(guī)范和加強(qiáng)對大型醫(yī)用設(shè)備配置使用管理；6月，科技部制定了《“十三五”醫(yī)療器械科技創(chuàng)新專項(xiàng)規(guī)劃》，其中提出“拓寬融資渠道，鼓勵(lì)社會(huì)資本設(shè)立醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)投資基金，優(yōu)化投融資環(huán)境，引導(dǎo)社會(huì)資本向醫(yī)療器械領(lǐng)域聚集”。密集出臺(tái)的醫(yī)療政策，給市場投資主體帶來了更健康的外部環(huán)境。

（三）融資渠道更加多元

2016年，融資租賃企業(yè)融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，融資渠道更加多元，資產(chǎn)支持證券、母公司融資、債券及海外融資等成為銀行貸款以外融資租賃公司籌集資金的重要來源，有助于企業(yè)降低資金成本，更好地支撐業(yè)務(wù)發(fā)展及盈利增長。

02

不利因素

（一）公立醫(yī)院落地融資租賃存爭議

一方面，我國醫(yī)療機(jī)構(gòu)的負(fù)債結(jié)構(gòu)本就不合理，隨著醫(yī)改深化，公立醫(yī)院又全面取消藥品加成，之后還得有耗材零加成等等。公立醫(yī)院的收入減少成為突出問題，以湖南某大醫(yī)院為代表，甚至直接砍掉了幾千萬的年度醫(yī)療設(shè)備購置資金。而融資租賃方式是可以有效緩解醫(yī)療機(jī)構(gòu)的設(shè)備購置資金壓力的。

另一方面，醫(yī)療機(jī)構(gòu)開展融資租賃業(yè)務(wù)，本質(zhì)是一種貸款行為，而國家相關(guān)政策文件均明確禁止公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)舉債、貸款購置醫(yī)療設(shè)備。醫(yī)療設(shè)備的融資租賃，在事實(shí)上，也成為了賄賂多發(fā)地帶。

（二）市場競爭激烈

我國醫(yī)療器械行業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，基本形成了充分競爭市場，隨著貿(mào)易全球化的深入，國外醫(yī)療器械產(chǎn)品全面參與國內(nèi)市場的競爭，市場化程度不斷加深，競爭主體數(shù)量不斷增加。相比國際市場，國內(nèi)市場集中度較低，呈現(xiàn)出企業(yè)數(shù)量多、單個(gè)企業(yè)規(guī)模偏小、技術(shù)水平偏弱、產(chǎn)品競爭同質(zhì)化等特點(diǎn)。

（三）可能發(fā)生價(jià)格戰(zhàn)

融資租賃在醫(yī)療器械行業(yè)中非常盛行，在醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)和腫瘤設(shè)備行業(yè)最為集中。因?yàn)獒t(yī)療設(shè)備租賃版塊的低風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，受經(jīng)濟(jì)周期影響不大，這些優(yōu)勢會(huì)吸引更多新的市場參與者加入該領(lǐng)域，將會(huì)導(dǎo)致巨大的價(jià)格戰(zhàn)和抓住有限優(yōu)質(zhì)客戶資源毛利低的現(xiàn)象，總體不利于醫(yī)療器械租賃領(lǐng)域的發(fā)展。

市場規(guī)模預(yù)測

2014年，我國醫(yī)療設(shè)備融資租賃額為660億元；2015年增長為781億元；2016年，醫(yī)療設(shè)備融資租賃額達(dá)到929億元，同比增長18.95%。我們預(yù)計(jì)，2018年中國醫(yī)療設(shè)備融資租賃市場規(guī)模將達(dá)到1，286億元，未來五年（2018-2022）年均復(fù)合增長率約為15.92%，2022年中國醫(yī)療設(shè)備融資租賃市場規(guī)模將達(dá)到2，322億元。